Una entidad legal especial es creada para cada acuerdo. En los EE. UU., estas entidades legales se denominan vehículos de propósito especial (SPV). El 100% del capital autorizado de un SPV consiste en las acciones adquiridas por los inversionistas.
El SPV actúa como comprador "mayorista" de las acciones de la empresa. El inversionista compra una acción en el SPV proporcionalmente a la cantidad del activo final que posee en el capital autorizado del SPV.
Los poderes del administrador
El administrador del sindicato está autorizado a vender acciones y distribuir ingresos a los accionistas del SPV cuando se complete la inversión
El administrador no puede utilizar el SPV para ningún otro propósito, vender o dar en prenda acciones, diluir capital, etc., sin el consentimiento de los inversionistas participantes.
Los SPV están registrados en Delaware porque la ley de Delaware es la más adecuada para el negocio de capital de riesgo. El estado tiene una práctica desarrollada en el área de inversiones de capital de riesgo; su terminología estándar, documentos modelo y jurisprudencia hacen que la aplicación sea más fácil y económica allí que en cualquier otro lugar de los EE. UU. o del mundo
El 99% de todas las empresas emergentes de EE. UU. están registradas en Delaware, y las firmas de capital de riesgo también prefieren registrar empresas y transacciones allí.
El estado de Delaware ofrece a los inversionistas extranjeros cero impuestos sobre las ganancias de capital, lo que crea un entorno único para invertir en la economía estadounidense.